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大华银行集团的高级经济学家Alvin Liew评估了日本央行的最新事件。
主要结论
"日本央行（BOJ）在新任央行行长上田的4月货币政策会议（MPM）上维持其政策措施不变。该决定是一致的，因為日本央行坚定不移地保持其宽鬆立场，但在MPM声明中对其前瞻性指导进行了调整：1）取消对Covid-19的提及，更重要的是，2）取消了对利率的前瞻性指导。日本央行还宣布，它将对日本央行的货币政策进行广泛的视角评估，这将需要1到1.5年的时间。 "
"最新的2023年4月经济活动和物价展望（The Bank's View）的修订更多的是进一步削减2022至2024财政年度的GDP增长，同时对同期的物价预测进行了实质性的上调。根据日本央行的说法，2022财年和2023财年的增长下调是由于私人消费预测的减弱，而2023财年和2024财年的通胀上调是由于 "工资预测的提高"。据悉，2024财年CPI通胀预测被上调至2.0%（此前估计為1.8%），触及日本央行的物价目标。 "
"日本央行展望--通过广泛的政策审查来争取时间，因此暂时不会改变负利率和YCC：虽然市场上已经有很多人猜测，Ueda行长的第一个行动方案可能是进行政策评估，但宣布进行12至18个月的政策评估仍然让人感到意外。随著政策评估的进行，这很可能确保了在此期间的 "政策不作為"。这也加强了我们的信念，即Ueda行长领导下的政策正常化/鬆绑将以循序渐进、有条不紊的步伐进行，而不是急剧和突然逆转。我们曾预计它将分為两大步骤：1）对YCC和利率的前瞻性指导进行长期调整（2023年4月至12月）；2）在2024年初取消YCC并解除负政策利率。随著广义的政策评估，现在有可能在任何实质性的政策放鬆发生之前有更长的跑道（直到2024年4月）。 "
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