金融市场再次受到银行恐慌情绪的影响，美国地区银行股遭遇强劲抛售。在摩根大通(JP Morgan)上周末收购第一共和银行(First Republic bank)后，市场似乎恢复了平静，但这种平静并没有持续太久。市场动盪打击了整体风险偏好，推动全球股市和债券收益率走低。欧元/美元在1.10上方继续面临上行压力。我们的基本设想仍然是，银行业压力将得到相当的控制，不会演变成一场更具系统性的危机。但它需要密切监控，因為这些事情有时会自我实现，并像多米诺骨牌一样一个接一个地倒下——就像在欧元债务危机期间所见证的那样。
市场也在密切关注美国债务上限，此前财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)在周末表示，财政部可能在6月1日就已经耗尽资金，比此前预期的所谓的x日期在7月早。虽然我们预计会在最后一刻达成协议，因為这类政治事件通常都是这样，但在协议真正达成之前，你永远无法确定，而市场的焦虑情绪往往会在接近x日期的时候上升。拜登呼吁在5月9日与国会领导人举行会议。
周三，美联储做出了我们和市场预期的本周期最后一次加息。美联储昨晚宣布了市场普遍预期的25个基点的加息，我们认為这标誌著美联储加息周期的结束。鲍威尔在新闻发布会上采取了平衡的语气，没有关闭必要时再次加息的大门，但也强调货币政策目前显然是限制性的。由于市场预计今年下半年将有三次降息25个基点，简单地维持利率不变将是继续收紧货币政策立场。我们预计美联储将在今年剩馀时间内维持利率不变。
在数据方面，本周我们再次得到喜忧参半的消息。在美国，4月份ISM製造业指数从46.3升至46.8，而职位空缺意外下降，表明就业需求减弱。中国4月份采购经理人指数(PMI)降幅大于预期，这给重新𫔭始的经济复甦能否持续带来了一些不确定性。不过，上周六至周三有关春节期间中国人旅游和消费的消息显示，私人消费强劲。在欧元区，第一季度银行贷款调查报告称，“企业贷款和购房贷款的审批标准进一步大幅收紧”，同时贷款需求大幅下降。 4月份欧元整体通胀率同比从6.9%上升至7.0%，而核心通胀率同比从5.7%下降至5.6%，符合预期。
下周的焦点将继续是美国银行的情况，但美国CPI(下周三)也将是一个关键的焦点。我们和市场一致认為，核心CPI月率将从0.4%降至0.3%，但重点将放在非住房服务业的发展上，美联储强调这是关键组成部分。 5月通胀预期(1)在四月的反弹之后，他们也会受到关注。在欧元区，Sentix调查即将发布，它往往会给出pmi的第一个指标。
