随著核心通胀压力的缓解，美国10月份CPI意外回落至7.7%，这為美联储的“政策转向”故事提供了助力。终端利率预期下降，市场目前预计美联储12月只加息50个基点，挑𢧐了我们预测的75个基点的加息预期。受美联储收紧货币政策力度减弱的预期推动，股市大涨，国债收益率继续过山车式波动，欧洲利率也出现利差收窄。俄罗斯从克尔森市撤军的地缘政治新闻加剧了市场波动，欧洲央行多名成员的言论也加剧了市场波动。这些言论暗示，经济衰退的观点正在获得支持，侭管与美联储形成鲜明对比的是，目前还看不到加息步伐放缓的迹象。中国股市的反弹受到了放鬆对旅行者隔离规定的提振，但新增感染人数攀升，尤其是在製造业中心广州。在美元普遍走弱的背景下，包括石油在内的大宗商品价格上涨超过1%。我们仍然怀疑，严格的零疫情立场是否会很快出现转变，并继续认為欧元/美元将回落至平价以下，侭管最近出现了上涨。
随著美国中期选举的计票工作继续进行，共和党看起来有可能以微弱优势赢得眾议院，但预期的“红色浪潮”并没有出现。由于乔治亚州的竞选将在12月进行决选，参议院的控制权可能要过几个星期才能揭晓。总体而言，市场反应温和，因為预计政治僵局不会导致财政政策发生什麽变化，侭管我们一直在关注美国对乌克兰支持的潜在变化，以及即将到来的债务上限讨论。
欧盟委员会(EU Commission)发布了一份关于改革欧盟财政规则的首份提案，该提案将允许各国与布鲁塞尔就更现实的债务削减路径达成一致，同时為公共投资创造额外空间。执行力度将会加强，对面临“严重”公共债务挑𢧐的国家将有一套更严格的製度，但在2023年年中之前达成协议似乎不太可能。
地缘政治领域将迎来忙碌的一周，為动荡的市场创造了背景。周二，印尼将主办俄罗斯入侵乌克兰后的首次G20领导人会议。俄罗斯总统普京已证实不会亲自出席，但他正计划以虚拟方式出席其中一场会议。这是一个令人鼓舞的迹象，表明西方国家和俄罗斯领导人之间仍在进行某种程度的对话。在中国，政策将做出政策利率决定，不能排除降息的可能性，因為一系列“硬数据”可能会证实，新冠疫情的不确定性将继续抑制需求。在英国，我们期待著周四财政大臣的秋季报告，届时首相Sunak的政府将阐明其财政计划。人们普遍预计，该计划将包括全面增税，以填补英国公共财政约500亿英镑的缺口，同时10月份通胀数据可能再次大幅上升。在美国，10月份零售销售数据将显示，在高通胀背景下，消费者支出的支撑情况如何。
