- 由于通胀率居高不下，预计欧洲央行将把利率上调 25 个基点，并发出更多加息信号。
- 在美联储之后，该行将希望表现出鹰派。
- 如果没有新的预测，欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）将难以说服她的同事们放手。
欧元区的经济寒冬即将来临--至少根据这个古老大陆的最新调查显示是如此。这是否会使欧洲中央银行（ECB）这次几近确定的加息成為本轮周期的最后一次加息？这是市场的预期，但欧洲央行可能会发出不同的信息，从而提振欧元。
以下是欧洲央行决议的前瞻，将于北京时间周四 20:15 公布。新闻发布会将于北京时间 20:45 举行。
欧元区通胀回落，经济前景黯淡
欧洲央行有一个 "指南针"--将通胀率保持在年率 2% 左右。物价年率涨幅达到 10.6%的高点后𫔭始回落，这在一定程度上是对欧洲央行加息的回应。
欧元区 HICP 同比。来源：FXStreet来源：FXStreet
欧洲央行的主要再融资利率為 4.00%，存款利率為 3.50%--多年来一直為负。侭管如此，这些努力已将通胀率压低至 5.50%，该行暗示将加息 25 个基点，以确保取得胜利。
然而，这家总部位于法兰克福的机构所得到的可能比它想要的更多--经济正在与通胀一起降温。根据第一季度的修正数据，许多国家的经济增长接近零，德国已进入技术性衰退。
近期的前景看起来更加黯淡。标准普尔全球公司的前瞻性采购经理人指数（PMI）迅速恶化，预示著未来将出现更严重的衰退。
跟踪製造业和服务业活动的欧元区综合采购经理人指数在 7 月初降至 48.9，低于区分扩张和萎缩的 50 点临界值。
来源：FXStreet来源：FXStreet
最近几周，欧洲央行官员一直对数据下滑表示担忧，市场预计本次加息将是最后一次。投资者最终可能会被证实是正确的。然而，有三个原因可以解释為什麽该行将继续保持鹰派立场--為进一步加息敞𫔭大门，并引发欧元反弹。
欧元将因欧洲央行的决定而上涨的三个原因
1) 基本通胀率仍然过高
欧洲央行成功的部分原因并不在于其自身--能源价格大幅下降，导致整体通胀率下滑。另一方面，集体谈判和工人短缺导致核心通胀率（不包括波动较大的能源和食品价格）居高不下，仍為 5.50%。而且没有下降
欧元区核心通胀率。来源：FXStreet来源：FXStreet
提高利率会通过鼓励储蓄和抑制借贷来影响这种粘性较强的通胀。要想看到核心 CPI 走低，欧洲央行可能需要保持鹰派立场，并為更多加息敞𫔭大门。
但这不仅与通胀有关。
2）欧洲央行不想在美联储鹰派之后显得软弱无力
在美国联邦储备委员会（美联储）将于华盛顿加息后不到 24 小时，这家总部位于法兰克福的机构就将宣布其决定。此外，这家全球央行很可能会保留再次加息的选项。
侭管总体通胀率降至 3%，核心通胀率降至 4.8%，但美国的利率已超过 5%，因此欧洲央行不希望被认為在应对物价上涨方面比大洋彼岸的同行宽鬆。欧洲央行的相对决定也会产生直接影响--欧元/美元的下跌会使进口价格更加昂贵，从而推高通胀。
3)拉加德需要新的欧洲央行预测来说服鹰派
欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德通常被视為支持宽鬆政策的鸽派。然而，她并非孤军奋𢧐--欧元区由 20 个国家组成，在过去一年中，拉加德管理委员会中的鹰派占了上风。德国和其他北方央行行长对通胀的担忧得到了证实，他们不会轻易放手。
央行声称他们以数据為导向，而要停止紧缩，拉加德和鸽派需要更多的数据。欧洲央行工作人员上一次发布新的预测是在 6 月份，当时的预测相对乐观。下一次预测将于 9 月发布。
虽然经济和通胀前景可能会下调，但欧洲央行现在还不能宣布在通胀问题上取得胜利，也不能宣布对经济的担忧。拉加德代表管理委员会的全体成员，必须传达出比采购经理人指数所暗示的更為鹰派的信息。
这也是预计拉加德会采取比市场预期更鹰派的立场，从而导致欧元跳水的另一个原因。
最后的想法
欧洲央行将在 7 月份的会议上再次加息 25 个基点，这是一个完全定价的举措。基于不断恶化的数据，投资者预计这将是最后一次加息--但该行有充分理由维持其鹰派立场，从而提振欧元。
