美元/巴西雷亚尔：雷亚尔对美元暂时处于强势水平 - 德国商业银行

巴西央行（Banco Central do Brasil，BCB）提前降息。德国商业银行的经济学家分析了巴西雷亚尔的前景。

不那麽鹰派的货币政策明年可能会拖累巴西雷亚尔的走势

人们普遍预计今天的巴西央行决议将导致降息。最大的问题是降息25个基点还是50个基点。虽然市场认為后者的可能性更大，但这无疑是一个更加鸽派的信号，可能会对巴西雷亚尔造成更大的压力。然而，新的通胀预测可能会对未来降息的预期总体规模产生更大的影响。

我们预计巴西央行将在随附的声明中强调审慎的态度，并毫无疑问地表示将对任何通胀上行风险做出迅速反应。雷亚尔的历史记录使其具有很高的可信度，这也是我们预计雷亚尔兑美元汇率将暂时维持在强势水平（按美元兑雷亚尔计算低于 5.00）的原因。

最有趣的问题是，声明是否会反映卢拉-达席尔瓦总统新任命的两位央行行长加布里埃尔-加利波利（Gabriel Galipoli）和艾尔顿-阿基诺（Ailton Aquino）的鸽派倾向。因為我仍然担心，在巴西央行行长罗伯托-坎波斯-内托（Roberto Campos Neto）的任期于2024年12月结束后，不那麽鹰派的货币政策可能会在明年拖累巴西雷亚尔。