美元/日元：目前没有理由进行干预，日元疲软期已经结束 - 德国商业银行

美元兑日元接近 145 大关。德国商业银行的经济学家分析了该货币对的前景。

日本外务省是 "无牙老虎 "吗？

如果在美元/日元日益走高的情况下仍不采取任何干预措施，市场很容易得出结论：日本外务省是一隻无牙老虎。如果出现这种情况，回过头来看，口头乾预将适得其反。因為它们不仅无法阻止日元的中期疲软，而且因為日本外务省的这种重估很容易造成动能，这可能导緻美元/日元水平高于日本外务省在日元汇率问题上保持沉默时的水平。

事实上，日本外务省现在正处于一个棘手的境地。目前没有理由进行干预。日元疲软期已经结束。日本外务省对美元的普遍走强采取行动是毫无意义的，也是完全徒劳的。然而，他们之前的喋喋不休意味著他们现在面临采取行动的压力。

这个故事的寓意是："口头乾预 "并不是乍看起来的免费午餐。