随著加息继续对经济产生影响，请注意美国服务业的进一步疲软。随著经济增长数据降温，加拿大央行(Bank of Canada)将暂停加息。

随著贷款标准收紧，美国服务业将失去增长动力

在几个月的美国经济数据持续提供积极的惊喜之后，我们最近看到了一系列的失误，这有助于巩固对9月20日美联储联邦公𫔭市场委员会会议上“暂停”利率决定的预期。鑒于越来越多的证据表明，通胀压力正在减弱，明年初将达到2%的目标，市场也重新回到了进一步加息的可能性為50%的预期。

即将到来的数据流不太可能显著改变这种局面，周三公布的ISM服务业指数可能是亮点。我们和市场一样，预计它会略微走软，这表明随著第四季度的临近，该行业正在失去一些动力。鑒于已公布的波音飞机订单大幅下降，工厂订单可能会下降，而鑒于已公布的强劲零售销售和消费者支出数据，7月份消费者信贷应会大幅反弹。

然而，随著银行日益收紧贷款标准，尤其是消费信贷标准，我们预计未来几个月的增长不会那麽明显，随著金融压力的增加，更有可能在2024年初出现下降。

随著经济增长降温，加拿大央行决定维持利率不变

人们普遍预计加拿大央行(BoC)将在9月6日将政策利率维持在5%不变。随著第二季度经济增长降温，失业率上升，我们怀疑加拿大央行在实施了425个基点的加息后，会觉得它已经做得足够了，即使上个月CPI确实有所回升，也能在中期将通胀带回目标。

根据彭博(Bloomberg)的最新调查，在接受调查的32名分析师中，只有3人认為英国央行将加息25个基点，而其他人都认為不会有变化。隔夜指数掉期定价显示，加息的可能性只有15%左右。

英国央行(Bank of England)的一项调查显示，价格压力正在降温

英国央行(Bank of England)首席经济学家皮尔(Huw Pill)本周再次强调，我们已经接近紧缩周期的尾声，利率在高位维持多久比最终稳定在多高更為重要。我们不认為这意味著英国央行将在9月份的会议上暂停加息，我们仍然预计会再加息25个基点，因為服务业通胀和工资增长最近都高于预期。但11月的情况仍是个问号，越来越多的经济疲软迹象表明，在目前阶段，暂停加息的可能性仍然很大。

下周，英国央行将公布最新的决策者小组(Decision Maker Panel)调查结果，该调查将向首席财务官们询问一系列有关他们预期的问题，尤其是对通胀的预期。不可否认，英国央行目前似乎不太重视调查数据，而实际通胀数据继续出现。但这项调查显示，价格和工资压力正在降温，招聘困难正在缓解。

下周重要事件

来源:Refinitiv, ING