中国：中国人民银行降低利率以促进经济发展 - 大华银行

大华银行集团经济学家、特许金融分析师 Ho Woei Chen 就中国人民银行的最新利率举措发表评论。

主要观点

中国人民银行从9 月 15 日起下调金融机构存款准备金率 25 个基点。此举在政策制定者加倍努力提振经济的预期之内。

此外，侭管存款准备金率一如预期保持不变，但中国央行通过 1 年期中期借贷便利（MLF）注入的流动性超出预期，令市场感到意外。展望未来，由于 37.6 亿元人民币的 1 年期中期借贷便利将在未来两个季度内到期，因此需要进一步增加市场流动性。

侭管1 年期MLF 没有进一步下调，但在即将于9 月20 日举行的利率厘定会议上，我们仍有可能看到基准贷款优惠利率（LPRs）下调，因為此前在8 月份下调的MLF并未完全传导至LPRs。我们预测20 23 年第三季度末的1 年期贷款最优惠利率為3.40%，2023 年第四季度末為3.35%；我们预测20 23 年第三季度末的5 年期贷款最优惠利率為4.05 %，2023 年第四季度末為4.00%。