欧元区 HICP 前瞻:通膨率再度下降--九大银行预测

2023-11-29

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欧盟统计局(Eurostat)将于北京时间11 月30 日(周四)18:00 发布欧元区11 月消费者物价调和指数(HICP)的首次估计数据,随著发布时间的临近,以下是九家主要银行的经济学家和研究人员对即将公布的欧盟通膨数据的预期预测。

整体通膨率预期為年比 2.7%,10 月為 2.9%;核心通膨率预估為年比 3.9%,10 月為 4.2%。如果是这样,通膨率将达到两年来的最低水平,并接近 2% 的目标。

德国商业银行

在欧元区,通膨率可能从 10 月的 2.9% 进一步下降至 11 月的 2.7%。在能源价格对通膨的下行影响正在减弱之时,食品和非能源价格的上升趋势也持续减弱。核心通膨率可能已从 4.2%降至 4.0%。通膨率的进一步下降可能会燃起欧洲央行提前降息的希望。然而,最早在 12 月份,当通膨率跃升至 3% 以上时,希望就有幻灭的风险。

富国银行

我们预期整体和核心通膨率都将低于 10 月。较低的通膨率将使欧洲央行保持观望,避免进一步升息,而较低的通膨率将支持整个欧元区的实际可支配收入和购𧹒力。侭管有这些动态因素,但欧元区经济正接近衰退。经济活动并不强劲,而情绪指标显示经济前景可能即将收缩。随著欧元区逐渐步入衰退,欧洲央行可能会成為 G10 国家中首批降息的主要央行之一;但我们认為,目前较宽鬆的货币政策仍遥遥无期。

荷兰国际集团

9 月和 10 月通膨降幅超过预期,现在的问题是低通膨趋势是否会持续。我们预计,随著核心通膨率降至 4%,整体通膨率降至 2.7%,低通膨趋势将持续改善。不过,在发布了一些令人鼓舞的数据后,有迹象显示通膨压力仍不容忽视。 11 月的采购经理人指数(PMI)显示,企业仍认為投入成本增加,导致更多的调查对象表示销售价格上涨。周四将告诉我们通膨是否继续快速正常化。

丹斯克银行

我们预期欧元区11 月 HICP 初值将持续放缓,整体(年同比2.7%;10 月為2.9%)与核心(年同比3.9%;10 月為4.2%)均略低于一致预测。在过去几个月中,一些负面的基数效应曾推低了整体通膨率,但现在这些效应正在减弱,我们预计整体通膨率在明年夏季之前仍将接近 3%。

德意志银行

我们认為欧元区 11 月的整体通膨率為 2.7%(10 月為 2.9%),核心通膨率為 4.0%(4.2%)。

野村证券

我们预期欧元区的通货紧缩进程将持续下去。我们预计欧元区 11 月的整体 HICP 通膨率将从 10 月的 2.9%下降至 2.6%,核心 HICP 通膨率将下降 0.2 个百分点至 4%。我们预计能源部分将疲软,主要是由于天然气和燃料价格下降。就核心通膨而言,11 月通常是价格下降的月份,但我们预期价格下降的幅度将小于疫情前的时期。不过,风险依然存在。原油价格的持续下跌可能意味著燃料价格的疲软,但天然气价格自今年年中以来一直在上涨。在核心通膨方面,风险可能是上行的。

法国兴业银行

我们认為欧元区 11 月的整体通膨率将进一步下降至年同比 2.6%,核心通膨率下降 0.4 个百分点至年同比 3.8%。然而,这些下降主要是由于基数效应造成的,我们认為以后可能会出现逆转。

道明证券

欧元区整体通膨率自去年年底以来一直处于显著的下降通道,我们预计 11 月将再次下降至 28 个月以来的最低点,即年同比 2.6%。我们预期核心通膨率将降至 3.8%。不过,这一下降以及 10 月的大部分下降可能会在 12 月得到扭转,届时我们预计通膨率将回升至 3% 左右。因此,市场对本周数据的任何大幅鸽派反应都可能是暂时的。

花旗银行

我们预计欧元区 11 月的整体通膨率将从 10 月的 2.9% 和一年前的 10.1% 下滑至 2.7%,略低于两周前的预期,原因是燃油价格仍在下跌。本月核心通膨率也将从 10 月的 4.2%略微下降至 4.1%,环比成长率(SA)也将显著回升至 0.3%(过去两个月的月环比成长率為 0.15-0.2%)。

 

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