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侭管美国和西方国家的利率达到了二十年来的新高，但黄金却出乎意料地表现强劲。道明证券的策略师分析了黄金的前景。
联准会将在年中左右𫔭始减息
虽然黄金在目前高于 2000 美元的交易区间内获得了良好的支撑，但并没有令人信服的理由表明黄金会在短期内飙升。随著美国失业率大幅低于4%，薪资季增超过4%，就业人数增加35 万个以上，GDP 成长3%以上，通膨率大幅高于2%的隐含目标，联准会几乎没有馀地𫔭始将政策利率从目前的5.50%下调。
因此，市场一致认為 3 月降息已无悬念，5 月降息已是板上钉钉。高利率、适度的投机慾望和实物需求的下滑表明，租赁利率可能会上升到足以吸引大量金属进入市场的水平。同时，高昂的套利成本也可能导致金属被推向市场，或大幅降低新的多头收购兴趣。
不过，我们相信美国央行将在今年年中左右𫔭始减息。要𫔭始持续反弹，市场需要看到经济数据大幅疲软，通膨率接近 2%。我们预计，在即将到来的宽鬆周期中，利率将下降约 250 个基点，使有效利率略低于 3%。一旦这成為更广泛的预期，黄金应该会再次反弹。
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