FOMC 可能考验东京对日圆疲软的态度 - 三菱东京日联银行

日圆（JPY）在 日本央行发布公告后明显表现不佳。三菱东京日联银行经济学家分析了 FOMC 会议前 美元/日圆的前景。

FOMC 的沟通对日圆至关重要

在我们看来，主要风险在于 FOMC 将其对今年联准会基金走势的中位数阵图中的一个点从三次降息降至两次。仅此一点就很有可能提高收益率，帮助支撑美元。侭管如此，OIS 市场并没有因為降息幅度减少20个基点而严重失衡。因此，对收益率和美元产生更大影响的可能不是点阵图从三次削减到两次的变化，而是伴随这一变化的联准会主席鲍威尔的沟通。

我们预计，无论今年的点阵图中值如何，美联储都会进行合理平衡的沟通，这应有助于抑制美元的进一步𧹒盘，并削弱当前的积极势头（当然，如果点阵图保持不变的话）。

如果我们的判断有误，那麽外汇市场就会变得有趣起来，因為鹰派的沟通可能会使东京限制日圆贬值的决心受到考验。东京假期可能会加剧走高，突破 2023 年高点肯定是可行的。东京方面很可能会接受突破该高点，但我们仍然认為在此之后会很快进行干预，尤其是日本央行本周的行动至少现在与日圆𧹒入干预是一致的。