- 日本央行总裁Ueda发表演说后，美元/日圆升至 152.000 一缐。
- 他的观点显示日本央行并不急于升息，从而降低了日圆的吸引力。
- 分析师看涨美元/日圆，侭管美日利率持续分化、有乾预威胁。
美元/日圆周二走高至 151.90附近。日本央行（BOJ）行长Kazuo Ueda在演讲中表示，未来的任何升息--外汇市场的关键驱动因素--都将高度依赖即将公布的数据。
在他 发表评论之前，市场对 日本央行未来升息的可能性看法不一。一些分析师认為，鉴于日本核心通膨率已连续 23 个月维持在 2.0% 的目标之上，更多的升息即将到来。
其他人则保持谨慎，指出在通货紧缩肆虐数十年的日本，通膨实际上被视為一种积极因素，需要加以促进。
Ueda在演讲中似乎证实了那些预计日本央行将无限期维持低利率的人的观点，对未来升息的紧迫性提出了质疑。
Ueda表示，通膨仍低于目标
根据Ueda的说法，"趋势通膨"--一个不同于官方标题和核心指标的有点棘手的 指标 --仍然低于 2.0%，并且可能在相当长的一段时间内如此。因此，日本央行政策立场的改变将取决于这项通膨指标的上升。
"Ueda在周二的演讲中说："如果趋势通膨加速向我们的 2% 通膨目标迈进，那麽就有可能在一定程度上降低货币刺激的程度。
Ueda补充说，日本央行将密切关注通膨压力的两个因素，即薪资通膨和服务通膨。
美元/日圆处于历史高点
由于两国利率的差异，美元/日圆一直处于历史高点。美国的利率高于 5.0%，而日本的利率维持在 0.0%左右。
这种差异非常明显，它有利于美元而非日圆，因為投资人只要将资金存放在美国，就能获得更高的利息。
周一公布的日本经常帐数据凸显了这种差异的影响，该数据显示 2 月份日本的净流入水准低于预期。预期盈馀超过 30 亿日元，而实际数字為 26 亿日元。
联准会计画存疑
美国货币政策预期的变化进一步加剧了利率分歧对美元兑日圆的影响。
美国联邦储备委员会（Fed）曾预计在 2024 年年初三度降息 0.25%，但通膨持续高企导致许多人对此表示怀疑。
周五强劲的美国劳动力市场数据和意外下降的失业率进一步表明，由于更多的工人可能会继续消费，通膨很可能会持续高企。
本周的一项重要宏观经济数据是周三公布的美国消费者物价指数（CPI）。如果数据显示升幅超出预期，将进一步降低联准会如先前预期的那样大幅降息的可能性。
美国的持续高利率和日本的低利率可能会维持美元/日圆的上行压力。
干预担忧
日本政府和日本央行习惯直接干预外汇市场以支撑日圆，这使得美元/日圆的走势更加複杂。
只要看一眼图表，观察者就会立即发现，目前的 151 点是过去多次受阻的水平——在 2022 年、2023 年和现在的 2024 年都是如此。这绝非巧合。
日本当局曾多次表示，他们不会容忍日圆贬值超过这一水平，因為这会损害企业利益。因此，他们倾向于在 150-152 附近进行干预，以压低汇率。
据 TradingEconomics 报道，日本财务大臣铃木俊一周二表示，日本当局不排除采取任何措施来应对日元的过度波动，并重複了他在之前的讲话中发出的警告。
这被市场解读為口头介入。然而，如果美元/日圆测试 152 或更高水平，这将引发实际干预的风险。
分析师称，美元/日圆将升至 160
美银美林（BofA）的策略师最近在一份报告中表示，如果基本面继续显示出如此大的利率分歧，那麽无论当局是否试图干预，美元/日元都有可能突破走高，并有可能升至160。
然而，这种情况将取决于联准会是否会取消其在 2024 年降息的计划，而这在目前是不可能的。
日本央行在 2024 年暂缓升息，联准会推迟降息计划，这两个因素结合在一起，可能会继续对该货币对构成上行压力。
布朗兄弟哈里曼公司（BBH）的分析师在最近的一份报告中也得出了类似的 结论，他们认為 "美元/日元上涨只是时间问题"。他们认為，这是日本央行逐步尝试升息和联准会可能延后降息的综合结果。
