美元：通膨和鲍威尔是本周焦点 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）表示，由于左翼联盟在法国第二轮立法选举中出人意料地获胜，导致欧洲货币走低，并刺激了一些避险需求，日圆（JPY）和瑞士法郎（CHF）上涨，美元在周末小幅走强。

通膨和鲍威尔将推动市场

本周将是美国宏观经济的热点周，周四将公布 6 月的 CPI 报告。我们预期核心数据月率為 0.2%，与共识一致，这应该足以让市场继续押注 9 月降息，目前降息的定价為 83%（19 个基点）。

我们也看到，2024 年全面宽鬆政策的定价又𫔭始升至 50 个基点以上。我们认為，美国就业市场的疲软趋势将推动 FOMC 从 9 月𫔭始在今年降息三次。本周也将迎来联准会主席鲍威尔在国会的证词（周二至周三），我们预计在 6 月 Dot Plot 预测过度鹰派修正后，鲍威尔的证词将偏向鸽派。

总而言之，我们预期宏观故事将继续指向美元下跌，但欧元区和美国的政治发展意味著只有少数货币能从中受益。推而广之，欧元权重占比较大的美元指数的下行风险可能相对有限。今天的美国数据日程相当平静，也没有安排 FOMC官员发言。