华侨银行（OCBC）外汇策略师Frances Cheung和Christopher Wong指出，在美国非农就业数据令人失望之后，美元/日圆再次走低，而新的地缘政治担忧是另一个触发避险货币日元（JPY）的因素。
美元/日圆将出现逢高卖出的情况
"随著联准会和日本央行的政策从分歧转向趋同，美元兑日圆的大方向已经改变。我们也注意到美元/日圆近期的下跌如何导致外汇与美国短期公债殖利率差重新挂钩。早在 5 月至 7 月期间，美元/日圆早前曾大幅走高，而美国公债殖利率和美国公债-日本公债殖利率之差却反向走低。
"如果我们确实预期美元/日圆将追赶其与UST-JGB收益率差的历史相关性，那麽美元/日圆就有走低的空间。根据 2 年期殖利率差的位置，我们简单的单变量公允价值模型估计，美元兑日圆的理论价值接近 136。巨大的偏差仅仅表明，美元/日元在一段时间内还有走低的空间。该货币对目前报 145.15 水准。
"虽然整体偏向进一步下行，但我们仍需谨慎，不要在短期内过于得意忘形。目前水准存在修正风险。阻力位在 148.54、145 和 144.50 水准（2024 年低点至高点的 38.2% 斐波回档位）。倾向于逢高卖出。日内，我们专注于今晚的美国ISM服务业资料。
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