日本似乎正在走出与通货紧缩斗争了30年的局面，经济增长速度超过其潜在增长率。侭管如此，荷兰合作银行外汇分析师简·福利（Jane Foley）指出，今天早上发布的日本2月份工业生产数据年增长率為2.5%，不能被视為活动加速趋势的明确信号。
美元/日元可能在年末走低
"普遍认為，近一年以来日本生产的最快月度增长数据与在新美国关税生效之前，满足对汽车等製造商品的强劲需求有关。上周发布的日本央行3月份政策会议意见摘要强调了这样的观点：‘新美国政府政策的不确定性将对全球商业和家庭情绪产生影响。因此，全球经济的不确定性加剧。’"
"关税担忧显然对日本央行政策利率的预期产生了影响。侭管经济学家的调查显示，市场偏好在7月份进行下一次25个基点的日本央行加息，但市场隐含的政策利率目前表明，在6个月的视角下，另一次加息尚未完全定价。侭管美国总统特朗普在4月2日宣布对等关税应能带来更多的清晰度，但希望有谈判空间以及反制关税的可能性表明，仍然存在显著的不确定性和市场波动空间。"
"最近几周，日元回吐了今年的一些涨幅，关税担忧可能是导致这一走势的因素之一。侭管出现回调，我们的核心观点是，美元/日元可能在年末走低。我们维持美元/日元145的年末预测，并认為这一观点存在下行风险。"
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