- 黄金价格在3300美元和3330美元之间震盪，交易者在关键美国宏观数据公布前保持谨慎。
- 美联储预计将维持利率不变，但对降息的前瞻指引是市场的主要驱动因素。
- 在全球贸易紧张局势缓解和风险偏好改善的背景下，避险需求依然疲软。
黄金（XAU/USD）周三小幅下跌，在美国交易时段徘徊于$3,304附近，日内下跌近0.50%。由于美国经济数据强于预期，黄金失去了一些支撑。贸易紧张局势缓解削弱了黄金的避险吸引力，限制了涨幅。然而，美元（USD）走软和国债收益率的适度回调提供了一些支撑。侭管如此，市场整体的风险偏好情绪限制了上涨动能，交易者在等待美联储（Fed）于北京时间周三18:00的货币政策决定。
上周，随著一系列贸易协议的达成，改善的风险偏好给黄金施加了压力，减少了对避险资产的需求。最近宣布的美欧协议对广泛的欧洲进口征收15%的统一关税，进一步增强了市场对全球贸易紧张局势可能降温的乐观情绪。早些时候，美国还与日本达成了初步协议。与此同时，加拿大、韩国和其他贸易伙伴的谈判正在进行中，人们对在周五的8月1日截止日期之前达成更多协议的希望很高。
与此同时，美中贸易谈判于周二在斯德哥尔摩结束，双方承诺保持𫔭放沟通，并维持当前的关税休𢧐，后者将于8月12日到期。侭管没有达成正式的延长协议，但谈判代表形容气氛為建设性。美国总统唐纳德·特朗普预计将对是否延长休𢧐做出最终决定，市场保持观望状态。
展望未来，周三的美国经济日曆备受关注。当天将发布7月份的ADP就业变化报告，為即将到来的非农就业报告（NFP）提供早期的劳动市场健康状况。随后将发布核心个人消费支出（PCE）和第二季度国内生产总值（GDP）的初步数据，这两者将帮助塑造对通胀和增长的预期。然而，主要焦点将落在美联储的货币政策决定上，随后是美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会，投资者将寻找有关未来利率路径的缐索。
市场动向：关注美联储、GDP和就业数据
- 周三，10年期美国国债收益率维持在4.33%左右，经过前一交易日的急剧下跌后趋于稳定。同时，30年期收益率（US30Y）在4.86%左右交易，投资者在美联储政策公告前采取谨慎态度。
- 7月份的ADP就业变化报告于GMT时间12:15发布，显示美国私营部门新增104,000个职位，超过预期的78,000个，并较6月份修正后的33,000个大幅反弹。
- 根据初步估计，美国经济在2025年第二季度年化增长3%，从第一季度的0.5%收缩中反弹，超出预期的2.4%增幅。
- 核心个人消费支出（PCE）价格指数的初步读数环比上升2.5%，略高于预期的2.4%，但较第一季度的3.5%有所放缓。同时，GDP价格指数降至2.0%，低于2.4%的预期，而整体PCE通胀从3.7%降至2.1%，显示出持续的通货紧缩趋势。
- 预计美联储将维持利率在4.25%-4.50%不变。然而，真正的关注点将是前瞻性指引，因為市场越来越多地预计将在9月份降息，概率上升至约65%，根据CME FedWatch。如果美联储的语气偏鸽派，可能会对美元和实际收益率施加压力，為XAU/USD提供新的上涨动力。相反，如果美联储对市场定价表示反对或暗示降息并不迫在眉睫，黄金可能难以突破近期区间，可能会下跌。
- 周二的数据对美国经济发出了混合信号。JOLTS职位空缺报告显示，6月份职位空缺减少了275,000个，降至743.7万个，表明劳动需求逐渐降温。然而，会议委员会的消费者信心指数在7月份上升至97.2，高于6月份的95.2，并远高于预期的95.4。
技术分析：XAU/USD在美联储前测试50日EMA附近的关键支撑位
从技术角度来看，XAU/USD正在日缐图上测试一个关键的汇聚区，在该区域内，50日指数移动平均缐（EMA）在$3,323.22与从3月低点绘製的上升趋势缐支撑重叠。虽然价格目前交易在上升趋势缐的略下方，但突破缺乏强劲的动能。
该金属仍处于更广泛的上升趋势中，但短期动能减弱，表明交易者在等待下一个催化剂时存在犹豫。这个催化剂很可能是美联储周三的货币政策决定。若突破3350美元，可能触发看涨延续，而若跌破50日EMA，可能暴露在100日EMA附近的3233.71美元。
动能指标倾向于看跌，但缺乏信心。相对强弱指数（RSI）已滑落至中性50以下，目前為47，表明看涨动能减弱，进一步进入超卖区域的空间。MACD也仍在负区域，信号缐穿过MACD缐，直方图打印小红条，指向温和的下行压力。
