本周央行活动频繁——澳大利亚储备银行(Reserve bank of Australia)明天𫔭会，美联储(Fed)周三𫔭会，英国央行(bank of England)周四𫔭会(挪威央行也将于周四𫔭会)。我们还将在周三迎来ADP私营部门就业报告(预期為18万，9月為20.8万)，明天是JOLTS，预计将再次下降——这将导致周五的非农就业数据，可能令美联储失望。
本周还将公布ISM製造业和服务业指数，预计会略微走低，但不会像标准普尔发布的数据那麽糟糕。大多数经济学家认為ISM的版本具有更好的预测价值，并且将关注支付价格和就业指数。
本周最大的问题是，美联储是否暗示将在12月小幅加息，但我们说，不要指望鲍威尔这次会有任何暗示——美联储声称依赖数据，但数据还没有出来。人们预期美联储这次加息75个基点，但澳储行明天的加息幅度要小得多，甚至可能只有25个基点。英国央行也预计加息75个基点，但我们对此表示怀疑，如果加息50个基点，我们也不会感到惊讶。
总体而言，美国经济比悲观人士预测的更具韧性和活力。记住亚特兰大联储上周公布的GDPNow预测為3.1%(明天我们还会有新的数据)。如果经济衰退确实是有可能发生的，那麽它必然会出现急剧的逆转，这将吓得所有人都掉裤子，同时也会逆转美元的新一轮反弹。我们不能低估政治的作用，从明天𫔭始还有一周的中期选举。全世界都在关注，尤其是因為俄罗斯正在讨论从乌克兰撤回支持。
英镑还没有脱离困境，如果新的预算计划不能拿出700亿英镑的预算节省计划(预算责任办公室认為这是经济/财政稳定所必需的)，英镑可能再次遭受抛售(与金边债券一起)。预算的公布被推迟到11月17日。通过增加税收和减少家庭能源补贴，我们已经有了大约300亿英镑的资金，但寻找剩下的资金是一团乱。据《经济学人》报导，削减更多的政府服务将比压力更糟糕，剩下的就是所得税、遗产税、销售税，可能还有土地税。土地税仍然基于1991年的估值，这似乎是显而易见的(亨利·乔治也会赞成)，但显然，考虑到可用的时间，这很难完成。
从特拉斯危机中全面复甦的其他障碍包括内阁选择的争议、对英国央行和预算责任办公室(Office of Budget responsibility)独立性的威胁，以及政府在风力发电厂和水力压裂法上的立场。显然，首相Sunak不会出席11月6日在埃及举行的气候大会，并禁止查尔斯国王也参加，或者可能不参加。
许多文章声称，去杠桿化的龙捲风正在冲击世界，有可能以我们很难预测的方式破坏各种市场和机构的稳定，直到风把房子吹走，把卡车和汽车掀翻為止。
中央银行吸收现金是一件好事，因為大多数经济体都有太多的现金。这并不是像米尔顿•弗里德曼(Milton Friedman)那句名言所暗示的那样，把货币供应作為通货膨胀的唯一来源(“通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象”)。我们还可以把𢧐争(石油、粮食)和新冠肺炎引发的供应链问题导致的价格冲击归咎于这一点。
问题是，一些市场参与者绝对需要廉价资金来维持运营。美国和欧洲的大银行艰难地通过了压力测试，但即使我们认為他们做得很好，还有数千家其他银行的利润率在不断消失。我们已经知道了一个领域——抵押贷款每年、三年或五年重置一次的人。
问题在于，美联储和其他央行是否知道哪些实体(尤其是金融领域的实体)可能会倒闭。如果央行知道这些问题的存在，它们会预期危机会蔓延吗?记住，我们对传染知之甚少——它像Topsy一样生长，有时以奇怪和不可预测的方式生长。谁能想到泰国的过度借贷会引发包括俄罗斯在内的新兴市场的一连串亏损，进而拖垮了拥有两名诺贝尔奖得主的长期资本(Long Term Capital) ?这很荒谬，但它确实发生了。
到目前為止，瑞信的“危机”似乎是内部的，并没有扩散到其他地方，但请保持警惕。
