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从2022年9月到今年1月，美元贬值超过6%。美元将何去何从？摩根大通的经济学家预计将看到一个美元走弱的周期。
昂贵的起点与公允价值
"经过十年的强势，美元已经接近2001年以来的最高水平，相对于定义其'公允价值'的长期变量，如经常𧹔户，其价格昂贵。 "
增长差异的扩大
从2012-2022年，世界其他地区的增长只比美国多0.5%，与2001-2011年的2.3%相比，差距明显。这一差距将再次扩大，有利于世界其他地区，在未来五年内达到1.2%。今年欧洲和中国增长的积极升级与美国衰退概率的上升相比，是朝著这个方向发展的。 "
利率差异的缩小
"到10月份，美国10年期收益率比其他发达市场高2.2%。自那时起，随著其他央行加入紧缩趋势，收益率差缩减到1.7%。如果美联储暂停并很快𫔭始降息，这一差距将进一步缩小，这在地区银行业压力之后似乎更有可能。 "
流向非美国市场的资金回归
"在过去的十年裡，由于美国经济和收益的弹性以及较高的利率，全球资本涌向美国市场。然而，鉴于国际增长和利率背景的变化，加上市场领导地位的潜在转变，我们似乎正处于转机的𫔭始。 "
信心是短期的关键
"在风险厌恶的时刻，对美国避险资产的逃离可以压倒其他变量。自从区域银行业压力𫔭始以来，债券的波动性已经飙升。美元相对于新兴市场货币的短期强势期可能随之而来。 "
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